Перейти к основному содержанию

​
Ключевая идея

Резервный фонд AREAL — это выделенный буфер безопасности, созданный для защиты протокола от негативных событий и обеспечения долгосрочной устойчивости экосистемы. Резервный фонд — это не инструмент максимизации доходности и не используется для спекулятивных стратегий. Он существует, чтобы поглощать шоки, стабилизировать систему и защищать экономический фундамент протокола — позволяя остальной экосистеме работать с уверенностью.
Резервный фонд управляется держателями ARL через футархию. Все параметры — ставки финансирования, состав, условия активации и использование средств — могут корректироваться через решения governance.

​
Источники финансирования

Резервный фонд получает капитал из двух основных источников — фиксированный процент от потоков доходности на уровне продукта и протокола:

10% от доходности RWT Vault

10% всей доходности, генерируемой Ownership Tokens в RWT Vault, направляется в резервный фонд — обеспечивая стабильный, растущий приток, привязанный к доходности реальных активов.

5% от дохода AREAL DAO

5% дохода Казначейства AREAL DAO — от комиссий DEX, RWT Engine, комиссий распределения доходности и операций казначейства — направляется в резервный фонд.
Эти два потока обеспечивают рост резервного фонда пропорционально экосистеме: по мере подключения новых активов и роста торговой активности резерв углубляется автоматически.
Проценты финансирования (10% от доходности RWT, 5% от дохода DAO) — это начальные параметры. Через governance на основе футархии держатели ARL могут корректировать эти ставки — увеличивая их в периоды неопределённости или снижая при достаточном уровне резервов.

​
Состав резервного фонда

Резервный фонд поддерживает консервативный, диверсифицированный портфель, ориентированный на стабильность и мгновенную ликвидность — а не на максимальную доходность. Базовая аллокация:

50% USDC

Наибольшая доля отводится USDC — самому ликвидному и общепринятому стейблкоину, обеспечивающему немедленную развёртываемость в любых рыночных условиях.

30% USDY

Yield-bearing стейблкоин от Ondo Finance — обеспечивает стабильность с умеренной генерацией доходности, чтобы резервы не лежали полностью без дела.

10% BTC

Небольшая аллокация в Bitcoin как долгосрочное средство сбережения и хедж против рисков, специфичных для стейблкоинов.

5% ETH + 5% SOL

Экспозиция к двум крупнейшим платформам смарт-контрактов — диверсификация в рамках более широкой крипто-экосистемы.
Такой состав приоритизирует ликвидность и стабильность (80% в стейблкоинах), сохраняя небольшой хедж через blue-chip крипто-активы (20%).
Состав резервов полностью настраивается через governance на основе футархии. Держатели ARL могут ребалансировать аллокации, добавлять новые классы активов или менять соотношение стейблкоинов и крипто на основе рыночных условий и оценки рисков.

​
Что защищает резервный фонд

Резервный фонд — это последняя линия защиты протокола, предназначенная для реагирования, когда:
  • Рыночные шоки — внезапные падения цен, кризисы ликвидности или каскадные ликвидации угрожают стабильности позиций протокола
  • Инфраструктурные сбои — неожиданные технические проблемы, некорректная работа оракулов или инциденты со смарт-контрактами требуют экстренного капитала
  • Разрывы ликвидности — временные дисбалансы в мастер-пулах или проектных пулах требуют стабилизации
  • Потери продуктов — продукты DAO несут непредвиденные потери, которые необходимо покрыть без влияния на других участников экосистемы
  • Инциденты governance — восстановление после событий, связанных с governance, требующих размещения капитала

Стабильность RWT

Поддержка RWT Vault и мастер-пулов для сохранения доверия к NAV Book Value

Непрерывность ликвидности

Обеспечение достаточной глубины DEX даже в экстремальных рыночных условиях

Доверие экосистемы

Демонстрация участникам, что протокол обладает ресурсами для преодоления трудностей

​
Управление и контроль

Резервный фонд полностью контролируется держателями ARL через governance на основе футархии. Ни один отдельный участник, слой исполнения или мультисиг не может получить доступ к средствам резерва без явного одобрения governance. Governance контролирует:
  • Ставки финансирования — процент от доходности RWT и дохода DAO, направляемый в резерв
  • Целевой размер — минимальный уровень резервов, который протокол стремится поддерживать
  • Состав активов — какие активы хранит резерв и в каких пропорциях
  • Условия активации — когда и как средства резерва могут быть задействованы
  • Правила пополнения — как резерв восстанавливается после использования
Каждое использование резервного капитала — это решение governance, оцениваемое через футархию по ожидаемому влиянию на долгосрочную стабильность протокола и стоимость ARL.

​
Резюме

Два потока финансирования

10% от доходности RWT Vault и 5% от дохода AREAL DAO поступают в резерв — растут вместе с экосистемой

Консервативный портфель

80% стейблкоины (USDC + USDY), 20% blue-chip крипто (BTC, ETH, SOL) — приоритет стабильности и ликвидности

Последняя линия защиты

Защита от рыночных шоков, инфраструктурных сбоев, разрывов ликвидности и непредвиденных событий

Управление через футархию

Все параметры — ставки, состав, активация, использование — контролируются держателями ARL через governance

Доверие экосистемы

Видимый, прозрачный буфер безопасности, демонстрирующий приверженность протокола долгосрочной устойчивости

Настраиваемые параметры

Ставки финансирования, микс активов и целевые показатели резервов настраиваются governance по мере изменения условий