Перейти к основному содержанию

​
Ключевая идея

RWT — это основной утилитарный токен протокола AREAL, созданный для решения фундаментальной проблемы фрагментированной ликвидности на рынке RWA. Вместо распределения капитала по десяткам изолированных пулов, AREAL агрегирует доходность от множества реальных активов в одном токене. RWT накапливает диверсифицированную RWA-доходность через , хранящиеся в его хранилище (vault), становясь единой точкой доступа ко всему портфелю протокола.
RWT не представляет собой владение, не даёт прав на денежные потоки и не создаёт юридических или финансовых обязательств. Это permissionless utility-токен, который служит единым слоем ликвидности и агрегации доходности протокола.

Что такое Ownership Tokens?

Токенизированные представления конкретных реальных активов в AREAL

​
RWT Vault

RWT Vault — это ключевой механизм, который обеспечивает RWT реальными активами. Vault содержит диверсифицированный портфель — и приобретает их на открытом рынке за счёт внесённого капитала.

​
Как наполняется vault

Когда пользователи минтят RWT, они вносят USDC или USDY в vault. Vault затем использует этот капитал для покупки Ownership Tokens на рынке — выбирая активы, одобренные governance.
RWA-проекты выпускают Ownership Tokens, которые свободно торгуются на рынке. RWT Vault покупает эти токены — проекты не депонируют их в vault напрямую. Это обеспечивает справедливое рыночное ценообразование и прозрачное размещение капитала.
По мере накопления Ownership Tokens растёт диверсификация и потенциал доходности vault — без размывания существующих держателей RWT.

​
Природа flatcoin — NAV Book Value

RWT — это flatcoin: его цена не привязана к $1, а привязана к динамически рассчитываемому NAV Book Value, который растёт со временем по мере накопления доходности. NAV Book Value рассчитывается как:
NAV Book Value = (Начальный инвестированный капитал + Накопленная доходность, зачисленная в book value) / Общее количество RWT в обращении

​
Как растёт NAV Book Value

Ключевой механизм роста: 70% всей доходности, генерируемой Ownership Tokens в vault, зачисляется в общий инвестированный капитал. Это означает, что числитель формулы непрерывно увеличивается даже без новых депозитов — толкая NAV Book Value вверх. Пошаговый пример:
1

Стартовая точка

$10,000 вложено в активы vault, 10,000 RWT в обращенииNAV Book Value = 10,000/10,000=10,000 / 10,000 = 1.00
2

Vault зарабатывает доходность

Ownership Tokens в vault генерируют $1,000 доходности (аренда, проценты, выручка)
3

70% зачисляется в book value

70% от 1,000=1,000 = 700 зачисляется в общий инвестированный капиталNAV Book Value = 10,700/10,000=10,700 / 10,000 = 1.07
Именно это делает RWT растущим flatcoin — он не просто сохраняет стоимость, а стабильно дорожает по мере поступления реальной доходности в vault.

​
Преимущества ценообразования на базе NAV

Прозрачное ценообразование

NAV Book Value детерминирован и верифицируем — всегда основан на реальном капитале vault и общем предложении

Без разводнения при минтинге

Новые минтеры платят текущий NAV Book Value, поэтому существующие держатели никогда не размываются

Рост через доходность

70% доходности непрерывно повышает ценовой пол — спекуляции не нужны

Самовозрастающий ценовой пол

NAV Book Value растёт по мере накопления доходности, создавая стабильно повышающуюся базовую цену
Ликвидность в мастер-пулах всегда сконцентрирована вокруг NAV Book Value, обеспечивая точное отслеживание рыночной ценой справедливой стоимости базовых активов.

​
Распределение доходности

Активы в RWT Vault генерируют реальную доходность — аренда, проценты, выручка. Эта доходность распределяется по фиксированной модели аллокации:

70% → Рост Book Value

Основная часть доходности реинвестируется в vault, напрямую увеличивая NAV Book Value и повышая цену каждого RWT.

15% → Ликвидность RWT

Направляется на углубление ликвидности в мастер-пулах, обеспечивая эффективную торговлю с минимальным проскальзыванием.

5% → Казначейство AREAL

Направляется в Казначейство AREAL на развитие протокола, операционные расходы и рост экосистемы.

10% → Резервный пул

Откладывается в Резервный пул как буфер безопасности на случай рыночной волатильности и непредвиденных событий.

​
Permissionless Minting

Любой может выпустить (mint) RWT в любой момент — без вайтлистов, гейткиперов или процедур одобрения. Цена минтинга всегда равна текущему NAV Book Value, а не фиксированному $1 и не рыночной цене. Цена минтинга = текущий NAV Book Value + 1% комиссия При каждом минте взимается комиссия 1%:
  • 0.5% поступает в RWT Vault — напрямую увеличивая NAV Book Value для всех держателей
  • 0.5% поступает в AREAL DAO — на развитие протокола и операционные расходы
Например, если NAV Book Value = $1.50:
  • Вы вносите 151.50 USDC (150 + 1% комиссия)
  • Получаете 100 RWT
  • 0.75идётвvault(раститNAV),0.75 идёт в vault (растит NAV), 0.75 идёт в AREAL DAO
Permissionless minting создаёт нулевое разводнение — каждый новый минтер платит точную справедливую стоимость за свою долю в vault. Существующие держатели никогда не оказываются в невыгодном положении из-за новых минтов.

​
Мастер-пулы ликвидности

RWT имеет два мастер-пула ликвидности на нативном DEX AREAL, обеспечивающих основные точки входа и выхода из экосистемы:

RWT / USDY

Основной пул в паре с USDY — yield-bearing стейблкоином от Ondo Finance. Этот пул позволяет держателям RWT получать доходность стейблкоина, одновременно предоставляя ликвидность.

RWT / USDC

Вторичный пул в паре с USDC — самым распространённым стейблкоином. Обеспечивает простую точку входа для новых участников.
Оба пула являются пулами концентрированной ликвидности, с ликвидностью, сконцентрированной вокруг текущего NAV Book Value в диапазоне 50 bins. Такая концентрация обеспечивает глубокую ликвидность именно там, где происходит торговля, максимизируя эффективность капитала.

​
Автоматическая ребалансировка

Для поддержания ликвидности в соответствии с текущей справедливой ценой протокол реализует автоматическую ребалансировку мастер-пулов. Когда текущий NAV Book Value отклоняется от предыдущего NAV Book Value более чем на 1%, запускается автоматическая ребалансировка:
  1. Позиции ликвидности в мастер-пулах выводятся
  2. Рассчитывается новый NAV Book Value на основе обновлённой стоимости активов vault
  3. Ликвидность перераспределяется и формируется заново вокруг нового NAV Book Value
  4. Концентрированный диапазон из 50 bins центрируется на обновлённой цене
Этот механизм обеспечивает постоянную концентрацию ликвидности вокруг справедливой цены RWT, предотвращая устаревание позиций ликвидности и поддерживая эффективные рынки вне зависимости от изменений NAV Book Value.

​
Агентное управление

AREAL проектирует архитектуру RWT Vault с расчётом на будущее автономное управление AI-финансовыми агентами. Цель: полностью автономный vault, максимизирующий доходность при сохранении диверсификации и контроля рисков. Агенты будут отвечать за:
  • Стратегию накопления — выбор Ownership Tokens для включения в vault
  • Оптимизацию распределения доходности — динамическую настройку параметров аллокации
  • Тайминг извлечения прибыли — определение оптимальных моментов для фиксации доходов
  • Параметры ребалансировки — тонкую настройку диапазонов концентрации и порогов ребалансировки
Агентное управление сейчас в разработке. На данный момент эти параметры контролируются через governance. Переход к управлению через AI будет постепенным и управляемым сообществом.

​
Резюме

Токен, обеспеченный vault

RWT обеспечен диверсифицированным vault из Ownership Tokens, представляющих реальные активы

Прозрачная модель доходности

70% на рост Book Value, 15% на ликвидность, 10% в резервы, 5% в казначейство

Ценообразование по NAV Book Value

Цена привязана к справедливой стоимости: общие активы vault делённые на общее количество RWT

Автоматическая ребалансировка

Мастер-пулы автоматически ребалансируются при отклонении NAV Book Value более чем на 1%

Permissionless minting

Любой может минтить RWT по цене NAV Book Value — без гейткиперов и одобрений

Agentic-ready

Архитектура vault спроектирована для будущего автономного управления AI-агентами